随着投资者涌入政府债券寻求避险
，借贷成本从数十年来的高位回落。

　　美国国债有望创下2月以来的最佳单周表现 。随着市场对人工智能的担忧加剧 ，以及投资者对进一步加息的预期降温
，持续数月的全球债券抛售潮终于止步
。

　　作为全球债务市场基准利率的美国10年期国债收益率 ，本周已下降0.14个百分点
，至5.11%，反映出国债费用 回升。

　　这标志着此前债券抛售行情迅速逆转 。此前 ，伊朗战争引发的市场抛售
，加上美国经济表现强韧，共同推高了美国借贷成本
。上周 ，美国10年期国债收益率一度突破5.3%
，创下2002年以来比较高 水平，而2月下旬时这一收益率还不到4%。

　　不过 ，本周政府债券费用 出现反弹 。市场对人工智能繁荣能否持续的担忧引发全球芯片股抛售，促使投资者争相买入避险资产
，为政府债券提供了支撑
。

　　英国皇家伦敦资产管理公司（Royal London Asset Management）多资产投资主管特雷弗·格里瑟姆（Trevor Greetham）表示：“较高的收益率吸引了政府债券买家。此外，科技股市场避险情绪升温 ，以及市场认为美联储可能在10月维持利率不变
，也推动了债券买盘 。”

　　近几个月来，美国国债的高收益率吸引了大量买家 ，资金持续流入债券市场
。包括资产管理巨头太平洋投资管理公司（Pimco）在内的大型债券投资机构表示
，考虑到股票估值高企
、信用利差狭窄，美国国债收益率已变得“更具吸引力 ”。

　　债券市场的反弹也让欧洲经济体松了一口气 。此前 ，近期的债券抛售曾推动欧洲多个国家的长期借贷成本升至数十年来的比较高 水平。

　　英国10年期国债收益率已从本月早些时候超过5.5%的水平回落至5.39%
，意大利10年期国债收益率则从接近4.75%降至4.53%
。

　　尽管本周公布的数据显示，受中东冲突推高燃油费用 影响 ，美国9月通胀率跃升至3.7%
，但美国国债仍然出现上涨。

　　交易员最初对通胀数据作出的反应是抛售债券，因为他们押注美联储加息幅度将超过此前预期 。周三某个时点 ，市场一度预计未来一年美联储将加息四次，每次25个基点
。

　　然而
，随着抛售蔓延至股票市场，债券市场走势开始逆转 ，投资者纷纷买入避险资产。

　　期货市场近来 显示
，交易员预计未来12个月美联储仅会加息三次 。此前，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）周五在曼谷举行的IMF峰会上表示 ，高于预期的通胀数据并未改变他对美国经济的看法
。

　　投资者表示
，在近期债券市场遭遇抛售后，市场出现了典型的避险反弹 ，债券费用 迅速回升
，迫使部分投资者平仓此前押注政府债券下跌的头寸。

　　杰富瑞（Jefferies）的莫希特·库马尔（Mohit Kumar）表示：“这一走势主要受到投资者对人工智能产业周期的担忧，以及相关交易头寸平仓的推动 。
”

　　尽管周四下午交易时段市场趋于稳定 ，但以科技股为主的纳斯达克100指数本周迄今仍下跌3%
，有望创下7月以来最差单周表现
。

　　今年以来，借贷成本不断攀升 ，给全球借款人带来越来越大的压力，尤其是信用评级较低的企业。

　　本周
，数据中心相关债券费用 下跌，进一步引发市场对人工智能繁荣能否持续的担忧 。一名投资者表示 ，与人工智能相关的借款人正面临自己的“达尔文时刻”
，即一场优胜劣汰的考验
。

　　Aviva Investors全球股票投资主管理查德·萨尔达尼亚（Richard Saldanha）表示，科技股此前的一轮上涨行情“曾在一段时间内仿佛摆脱了地心引力 ” ，但最终
，借贷成本上升所带来的压力正开始显现。