10月16日，金徽矿业股份有限公司（简称“金徽股份 ” ，603132.SH）发布2026年第三季度报告。整体来看 ，金徽股份经营业绩亮眼，在有色金属行业周期波动的背景下 ，公司依托上游优质资源禀赋与稳步释放的产能 ，实现了收入与利润的较快增长，盈利质量与经营韧性持续增强 。
前三季度业绩高增盈利质量与现金流双提升
财报显示 ，前三季度金徽股份实现营业收入16.83亿元 ，同比增长42.67%；实现归属于上市公司股东的净利润6.47亿元，同比增长86.86%；实现扣除非经常性损益后的净利润6.37亿元，同比增长95.08% 。值得注意的是 ，公司前三季度的归母净利润已超过2025年全年5.42亿元的水平 ，营收也已接近上年全年规模。
从单季度表现看，金徽股份盈利释放节奏明显加快 。第三季度 ，公司实现营业收入5.98亿元 ，同比增长54.23%；归属于上市公司股东的净利润2.38亿元，同比增长155.90%；扣除非经常性损益后的净利润2.34亿元 ，同比增长159.13% ，增速较前两个季度明显提升 。
现金流与经营质量同步改善。前三季度，金徽股份经营活动产生的现金流量净额达8.85亿元 ，同比增长109.38% ，表明利润具备扎实的现金支撑，财务状况保持稳健 。
从产销结构看 ，金徽股份前三季度业绩增长 ，主要源于锌精矿产销量同比增加以及主要产品市场行情整体向好 。财报显示，前三季度，公司锌精矿生产量达56540.82金属吨 ，同比增长13.67%；销售量达56378.37金属吨 ，同比增长13.35%，产销量基本匹配。铅精矿与伴生白银生产保持稳定 ，分别完成产量16214.56金属吨 、21692.59千克 ，铅锌银主业整体运行平稳。
较强的盈利韧性，根植于金徽股份优质的资源禀赋与精细化运营 。公司在9月机构调研中表示 ，其各主力矿区矿石品位整体较高 ，其中本部矿区品位约为5%，杨家山矿区品位约为8% ，东坡矿区品位略优于本部 ，且伴生银含量优势显著，产品附加值较高；选矿效率方面 ，公司整体选矿回收率铅加锌稳定维持在185%以上 ，资源综合利用效率处于行业领先地位；成本控制方面，公司依托规模化生产 、精细化管理和标准化环保治理，随着高品位矿区逐步达产 ，规模效应有望进一步摊薄单位生产成本 。
产能端的有序释放为业绩接续提供支撑。金徽股份表示 ，江洛矿区核心工程谢家沟150万吨/年新建浮选厂已于2026年8月24日顺利完成带料试车，试车效果良好、投产条件成熟 。作为江洛矿区300万吨/年选矿工程的重要组成部分 ，投产后将显著提升公司矿石处理能力与资源综合利用率 。后续金徽股份将根据整体产能规划 ，择机推进明昊150万吨/年浮选厂的扩建及技术升级改造工作。近来 公司储备了充足的专业技术人才，拥有经验丰富 、成熟稳定的矿山建设团队 ，可全面满足江洛矿区开发建设的各项技术需求 ，保障产能稳步扩张 。
资源勘查获重大突破多金属布局增强成长韧性
在当期业绩加速兑现的同时，金徽股份长期成长所需的资源根基和产业布局也在持续夯实 。
资源储备方面 ，金徽股份东坡铅锌矿勘查取得重大突破。公司于2024年1月取得甘肃省徽县东坡铅锌矿普查探矿权 ，依托甘肃西秦岭成矿带的良好成矿条件，近来 累计完成钻探工程7.4万米 ，已探明铅锌银资源矿石量2100余万吨 ，铅加锌金属量近120万吨，银金属量近1000吨，资源储量达到大型矿床规模 。按照规划 ，公司拟将该探矿权转入勘探阶段 ，预计3年内完成勘探工作并申请“探转采 ”，同时计划建设大型矿山 ，进一步新增100万吨以上采矿能力 ，为中长期产能接续提供坚实的资源保障 。在全球优质矿源稀缺 、矿端竞争日趋激烈的背景下，这一增储成果显著提升了公司的资源储备厚度和长期发展底气。
多金属业务布局方面 ，金徽股份“铅锌银+黄金”的多元产业格局正加速成型 。继上半年完成福圣矿业、德源矿业收购后 ，近来 两处金矿的前期筹备 、收购款项支付 、矿权过户等核心手续正有序推进 。两处金矿资源禀赋较好、配套生产设施完备，预计今年底可逐步投产释放产能。黄金业务的落地 ，不仅拓宽了公司的成长边界 ，也有助于对冲单一金属费用 波动的周期风险，构建更加多元、稳定的盈利体系。
白银业务同样贡献突出 。公司东坡矿区银矿资源富集 ，伴生白银已成为拉动业绩增长的重要动力 。2026年上半年 ，公司白银产品实现收入2.16亿元，增长明显，成为铅锌主业之外的重要盈利来源。
业内人士认为 ，从整体经营情况来看 ，金徽股份当前形成了“产能释放支撑当期业绩 、资源增储保障中长期接续 、多金属布局平滑周期波动 ”的发展逻辑 。随着谢家沟浮选厂投产、两处金矿年底逐步达产以及东坡矿区勘探工作有序推进，公司的资源优势与规模效应有望进一步转化为持续的经营成效 ，高质量发展的基础不断夯实 。
（文章来源：经济借鉴 网）
