10月19日
，中国证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上表示“突出守正创新，持续深化资本市场包容性改革
” ，并提出了多项举措。

　　吴清提出
，聚焦支持新质生产力发展，落实落细“两创板”改革举措 ，进一步完善科技企业识别筛选等机制 。研究推进多层次市场改革
，实施更具包容性适应性的发行上市、并购重组等制度
。深化再融资改革，择机发布新修订的上市公司证券发行注册管理办法及配套规则。

　　业内认为 ，监管层将“落实落细‘两创板’改革举措 ”摆在突出位置
，并通过完善科技企业识别筛选机制 、优化发行上市与并购重组制度，让处于不同成长阶段
、不同技术路径的科创企业 ，都能在多层次市场找到与之匹配的融资通道 。

　　改革并非平地起楼
。此前
，创业板深化改革举措落地见效：增设第四套上市标准，精准服务尚处未盈利阶段但技术有较大突破、商业前景广阔的成长型创新创业企业；试点IPO预先审阅机制 ，进一步提升预沟通服务质效，配套优化储架发行 、简易再融资等工具。制度供给与产业升级同频共振
，资本市场“含科量
”持续提升 。

　　中国首席经济学家论坛理事陈雳表示，这一系列安排的深层逻辑 ，是让资本“活水”流向创新最需要的地方
。包容性改革的核心
，是让多层次资本市场的制度供给真正匹配科技企业的成长曲线，把融资工具用足
、把适配机制做细 ，实现“企业有所需、制度有所应 ”。

　　南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示
，科技创新存在不确定性高 、无形资产多
、回报后置的特点，和传统融资依赖盈利、抵押物的模式形成结构性错配；股权资本风险收益属性与科创规律适配 ，这正是资本市场支持科创企业的根基
，“两创板
”改革的核心不是降低门槛，而是转换评价标尺 ，从重财务指标转向技术先进性 、研发强度
、产业协同等前瞻维度
，配套分阶段披露与里程碑考核，依托科创板、创业板 、北交所风险分层定位 ，打通转板、退市
、并购重组与再融资通道，稳定耐心资本预期
，推动形成科技、产业 、金融良性循环 。

　　包容性改革必须建立在坚实有序的市场基础之上
。吴清提出，加快推动出台上市公司监管条例 ，健全公司治理
、信息披露、投资者保护等制度机制
，培育和壮大优质上市公司群体。

　　在田利辉看来，包容的前提是可问责 ，可问责的基础是信息透明 。放宽准入
，是把价值判断权交还市场；要让判断不失真，就必须以更严格的信披 、治理和投资者救济对冲信息不对称——核心即以事中事后监管的确定性 ，换取事前准入的弹性。

　　吴清还提出
，加力推进证券公司高质量发展行动，支持行业并购重组和后续整合 ，加快建设世界 一流投行
。

　　田利辉表示
，上市公司是资本市场的价值基石，券商是资本中介的核心枢纽 ，两大主体提质是改革落地的微观支撑。培育优质上市公司，就是优化市场底层资产供给
，引导企业依托资本市场深耕技术创新，提升长期价值 。推动券商行业并购整合
、建设一流投行 ，能够强化估值定价、尽职调查 、风险管理等专业能力
。上市公司做强
、中介归位
，才能把制度改革红利转化为市场运行效能，降低政策传导摩擦 ，夯实资本市场长期稳定运行的微观基础。

　　随着各项改革举措渐次落地
，资本市场服务新质生产力的枢纽功能将进一步彰显，为经济高质量发展注入源源不断的金融动能 。

（文章来源：证券日报）