10月20日早盘，港股大市调整 ，创新药链再度逆市表现！港股通医疗ETF华宝（159137） 、港股通创新药ETF华宝（520880）标的指数盘中各自上探3%
、2.4% 。

　　个股方面 ，创新药企翰森制药领涨逾9%
，乐普生物、瑞博生物-B大幅跟涨
。CXO同步走强，药明生物领涨超6% ，药明合联涨超2%。

　　消息面 ，翰森制药10月19日发布公告，已与罗氏订立战略合作及授权协议 。该协议为双方在抗体-药物偶联物（ADC）领域达成的第二次合作
，携手加速新型ADC项目的全球开发进程
。

　　据悉，此次交易 ，翰森制药将获得4亿美元首付款及1.1亿美元一周年付款
，并有资格根据该等项目开发 、注册和商业化进展，收取潜在超过150亿美元里程碑付款 ，以及基于未来潜在产品销售的分级特许权使用费。

　　以药明系为代表的CXO强势反弹
，或受益于“错杀”修复 。上周五（10月16日），一条关于药明康德的“乌龙旧闻 ”引发恐慌 ，同日《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见
，拟将细胞和基因治疗
、小核酸药等5项技术纳入限制范围
。

　　经过一个周末，药明传言被证伪 ，政策“利空
”落地转利好——正式政策明确“常规单一产品管线的BD交易不受限制、CRO/CDMO研发生产服务无实质影响”
，限制范围较5月网传版本大幅收窄，边际影响显著好于预期。

　　展望后市 ，短期看，医药有两个关键催化——ESMO大会（10月23-27日）数据密集读出
，及三季报披露 。中期看，10月至次年4月是医药行业事件较密集 、困境反转超额收益较集中的窗口 ，当前或正处于布局的有利时点。

　　捕捉港股医药高弹性机遇
，关注两个T+0交易工具：

　　港股通创新药ETF华宝（520880）：标的指数100%布局创新药研发类公司，7成仓位押注创新药研发龙头
。场外联接基金：025221。

　　港股通医疗ETF华宝（159137）：标的指数AI制药含量超73% ，CXO含量近60% 。场外联接基金：026922
。

　　【数据来源】沪港深交易所
、中证指数公司、恒生指数公司等公开信息。权重数据截至2026.9.30 。

　　【“AI制药含量 ” 、“CXO含量
”注】港股通医疗ETF华宝跟踪的港股通医疗主题指数覆盖17只AI制药相关成份股（包括纯AI制药平台、AI+CRO以及布局AI制药的创新药企）
，权重占比合计73.04%，其中CXO企业权重占比59%
。

　　【基金费率】ETF基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金
，其中包含证券交易所
、登记机构等收取的相关费用 。基金费率详见各基金法律文件
。

　　【特别提示】基金管理人评估的港股通医疗ETF华宝及其联接基金、港股通创新药ETF华宝及其联接基金的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。医疗ETF华宝 、药ETF华宝的风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 。

　　【风险提示】文中指数成份股仅作展示
，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向
。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股
、评论、预测 、图表
、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为借鉴  ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点
、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议
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