A股三大指数集体下挫，创业板指下跌逾1% 。盘面上 ，DRG/DIP、国资云概念 、数据确权、电视广播
、养殖业、IT服务涨幅居前，电池 、白色家电
、乘用车、能源金属 、个护用品
、锂矿概念表现不佳
，领跌市场。

　　截至午间收盘，沪指下跌0.31% ，报3723.95点；深成指下跌0.31%
，报11764.97点；创业板指下跌1.07%，报2709.96点；科创50指数上涨0.53% ，报1349.54点；北证50指数下跌0.55%
，报977.50点
。全市场上涨个股有2859家，下跌个股有2475家 ，44只股涨停。两市半日合计成交9393亿 。

　　今日要闻

　　利好突袭！两份超预期财报点燃AI交易热情

　　美股盘后交易时段
，AI产业链相关个股集体走强
。截至发稿，超微电脑涨超14% ，SpaceX涨超8%
，CoreWeave涨超5%，英特尔涨超4% ，ARM涨超3%，英伟达涨超2%。消息面上
，SpaceX与超微电脑最新发布的财报均超出市场预期，提振了市场对AI交易的信心 。

　　超级智能狂飙“点燃”SpaceX业绩 马斯克坦言已在商讨与特斯拉合并！

　　SpaceX股价在周二盘后交易中上涨近8% ，此前该公司公布第三季度营收增长161%
，超出华尔街预期并实现首次盈利
。其中，超级智能业务收入同比飙升830% ，首次成为公司最大的收入来源。对于麾下“两大王牌 ”
，马斯克也首次明确表示合并已在商讨之中 。他认为，收购特斯拉汽车公司将是“一个好主意” ，并补充说
，两家公司的董事会都已成立特别委员会讨论合并事宜
。

　　中国拟对12项光伏技术出口管制：严防核心技术外流 领先优势难被超越

　　商务部、科技部10月16日发布2026年第48号公告，就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》（下称《目录》）公开征求意见 ，并对相关技术实施出口前登记的临时管理措施。《目录》拟增列人工智能 、生物医药
、光伏三个领域的40项关键技术
，其中包含多晶硅制造、硅片制造 、电池制造等环节的12项光伏技术，管控范围还延伸至承载相关技术的关键和核心设备 。

　　七位券商首席解读吴清最新讲话：资本市场内在稳定性进一步增强 A股中期向好逻辑未变

　　中信证券包承超
、广发证券刘晨明、中金公司李求索 、申万宏源王胜、西南证券叶凡
、万联证券龙红亮、中原证券邓淑斌等7位券商首席经济学家或策略分析师在接受记者采访时一致认为 ，讲话释放出稳市场 、引长钱
、促改革的积极信号，资本市场内在稳定性有望进一步增强
，中长期资金入市正从机制建设走向产品化落地，上市公司从“重融资
”向“重回报”转变的微观根基持续夯实 ，中国资产配置价值进一步凸显
，A股中期向好逻辑并未改变
。

　　机构观点

　　中信证券：看好红利风格加持以及供给偏紧下的煤炭板块行情

　　中信证券预测所跟踪的样本煤炭上市公司2026年三季度净利润加总环比增长约27%，2026年前三季度同比增长约42% ，预计焦煤、无烟煤公司业绩增速或有更好的弹性。短期保供政策虽有叠加
，但认为供给偏紧的格局扭转需要时间，四季度煤价将环比仍有增长 ，盈利继续改善 。中信证券继续看好红利风格加持以及供给偏紧下的板块行情。

　　中信建投：兆瓦级液冷落地
，行业进入标准化放量新阶段

　　中信建投研报称，兆瓦级液冷落地 ，行业进入标准化放量新阶段
。一是产品端
，全液冷由芯片级走向整机柜级，超节点成为新载体 ，国产厂商推出全球首个兆瓦级单相冷板全液冷超节点，单柜散热达1兆瓦 、单芯片解热迈向5000瓦
，并实现正交全液冷与全盲插
、水电物理隔离。二是行业标准端，首部数据中心冷板式液冷国家标准实施在即 ，将冷板、分配单元 、循环泵
、管路与快接头纳入统一框架、要求同规格可互换
，配套机柜通用规范与浸没式介质标准同步出台，接口不兼容的行业痛点被厘清 ，行业由项目制定制转入标准化规模交付 。三是交付端
，订单能见度逐步明确，头部公司接到海外客户单笔制冷设备订单折合逾27亿元 、交付期压缩至120天
。四是产业趋势端 ，需求由芯片扩散至整机柜全链路
，其中专用芯片液冷渗透率有望持续上升，并带来较大增量；国产替代沿核心物料清单由管路
、分集水器向快接头与冷板推进 ，受验证周期制约仍属循序渐进
，竞争焦点转向技术、量产与全球交付能力。中信建投判断代工链利润先于品牌链兑现，四季度至2027年一季度是液冷板块业绩分水岭 ，2027年行业将由普遍景气转向份额与盈利分化 。

　　华泰证券：餐厨提油企业有望受益于航空减碳下UCO稀缺增值

　　华泰证券指出，UCO（废弃食用油脂）是生物柴油与可持续航空燃料（SAF）的关键原料
。据测算2024年全球UCO产量约740万吨（中国占比约49%）
，其中68%流向生物燃料行业。中国口径下UCO包含煎炸老油 、泔水油、地沟油等，其中从产生点直接分类收集的烹饪废油（即世界 口径UCO）须由持证废弃油脂收运单位回收 ，头部餐厨企业凭特许经营权与收运资质构成合规供给的重要来源 。华泰证券认为
，随着欧盟UDB全流程追溯与ISCC等认证要求趋严，低合规度供给加速出清 ，合规资质本身即构成稀缺壁垒——具备正规收运资质
、全流程可追溯体系与稳定提油能力的头部餐厨企业有望充分受益于UCO涨价周期
，盈利弹性有望凸显
。

　　华西证券：A股修复型行情将逐步展开，“科技+红利 ”双主线下A股结构性分化

　　考虑到9月美联储加息落地 ，10月FOMC或暂停加息
，海外利率压制阶段性缓和，但美债长端供给压力仍在 ，需密切中东局势进展（其对油价的短期影响权重颇大）；国内核心观察窗口为A股三季报集中披露
，叠加地产新政落地效果，盈利验证将主导板块分化。具体到A股市场风格和行业配置上：配置思路采用哑铃型组合：科技方向逢低分批布局 ，把握产业景气主线；红利资产长期持有获取稳定分红收益 。具体来看，科技赛道聚焦 AI 硬件、算力基础设施
，优先选取 订单 、现金流可兑现标的，回避纯题材
、估值过高品种；AI 应用端关注商业化落地加速方向
。红利资产作为组合压舱石 ，优选高股息、现金流稳定板块
，对冲海外利率与市场波动。

　　银河证券：外围扰动不改内在韧性，坚定看好A股中长期机遇

　　10月21日 ，银河证券表示
，持续看好A股中长期表现，建议投资者理性看待海外短期扰动 。一方面 ，以红利资产作为底仓
，增强配置的稳健性；另一方面，关注科技板块的配置机会 ，结合三季报表现
，挖掘产业转型升级中成长路径较为清晰 、盈利兑现能力较强的优质企业，重点关注前期调整较为充分
、股价表现与基本面出现偏离的标的 ，择机布局。

　　中泰证券：科技板块后续行情持续性仍需关注海外利率环境、全球风险偏好及企业盈利变化

　　10月21日，中泰证券指出
，本次金融街论坛围绕金融市场稳定 、投资端改革
、金融机构风险化解及高水平开放释放积极政策信号，有望改善近期市场调整中的投资者预期
。配置方面 ，短期关注资本市场改革受益的券商、公募基金及财富管理领域
，以及经营质量较好 、分红稳定的银行保险和高股息资产。中长期继续看好科技创新主线，科技金融支持和资本市场融资制度改革有望改善优质科技企业融资环境 。近期科技成长板块调整较大 ，可结合产业景气和业绩兑现情况
，关注人工智能
、半导体、高端装备等领域具备核心技术优势 、订单增长和稳定盈利能力的优质企业
。科技板块后续行情持续性仍需关注海外利率环境、全球风险偏好及企业盈利变化。