21世纪经济报道记者刘夏菲

　　10月22日 ，光通信板块集体回调 。

　　伴随近期板块股价的回调
，“企业订单交付是否正常”“行业景气是否发生变化 ”等问题成为投资者关注的焦点
。

　　面对投资者关切，新易盛
、中际旭创、天孚通信 、东山精密等多家龙头公司在当日密集发声。总体来看 ，“经营一切正常
、订单交付有序
”是比较一致的回应 。

　　而从产业趋势来看，光通信赛道高景气度未改。机构指出
，伴随AI算力需求的持续增长，光互连市场也正进入一轮需求扩张、技术迭代的超级周期
。

龙头公司密集回应

　　· 新易盛：生产经营活动正常有序 ，订单交付工作正常开展

　　10月22日
，记者从新易盛处了解到，公司近来 生产经营活动正常有序 ，订单交付工作正常开展。

　　在9月的投资者交流会上
，新易盛已表示，近来 生产经营正常有序 ，在手订单充足
，1.6T光模块已进入持续放量阶段，预计出货节奏将持续加快；同时 ，结合客户需求指引及订单情况
，整体市场需求预期保持强劲 。

　　公司相关公开信息亦显示，800G和1.6T是今年交付的主力产品 ，订单交付及产能扩充正按业务需求推进
。

　　· 中际旭创：产能利用率充足，供应链稳定

　　中际旭创通过投资者互动平台回应称
，公司近来 生产经营一切正常，供应链稳定 ，产能利用率充足
，能够正常获取订单并保质保量交付。

　　公司在8月接待投资者调研时曾表示，全球AI大模型训练和推理对算力快速增长的需求 ，直接拉动了对高速光模块的需求
，带动了800G和1.6T等高端光模块的持续放量 。近来 主要客户已给出2027年的指引和订单，2027年1.6T和800G的订单需求相较2026年仍保持快速增长
。新产品如2.4T 、NPO
、XPO等将适用于scale-out、scale-up等应用场景。根据大客户定制要求 ，公司正在积极开发或送样
，新产品有望于2027年下半年量产，2028年有望实现更大规模出货 。

　　· 天孚通信：CPO/NPO的提产节奏近期未出现明显变化 ，近来 发布的相关进出口政策未对光器件产品进行约束

　　天孚通信在线上通讯会上表示
，就公司近来 掌握的信息看，CPO/NPO的提产节奏近期未出现明显变化
。公司为CPO技术路线配套的FAU 、ELS等产品在性能
、良率及交付保障等方面已具备较好基础 ，会根据客户需求持续提产。NPO相关配套产品近来 处于样品阶段 。

　　从行业技术演进方向来看，随着单通道传输速率提升
，CPO/NPO产品在功耗、带宽密度 、系统集成效率等方面存在一定优势
。基于近来 行业共识与客户需求演进判断，公司对CPO和NPO未来的技术方向及市场前景有信心。

　　另外 ，就市场传闻的进出口政策限制对公司的影响
，公司表示，公司主营业务为各类无源光器件和有源光器件的研发
、生产与销售 ，近来 发布的相关政策未对光器件产品进行约束
，不涉及对公司业务产生影响 。公司在泰国建有量产基地，能满足客户全球多基地扩产的需要。

　　· 东山精密：生产经营一切正常 ，产品交付有序推进

　　东山精密向记者表示
，近来 公司生产经营一切正常，产品交付也在有序推进中
。

　　本月公司接待投资者调研时表示 ，公司持续推进光模块业务的客户拓展与产能布局
，自收购索尔思光电以来，客户导入成效逐步显现。当前全球AI算力需求持续增长 ，光模块行业整体需求保持旺盛，上游核心物料供应整体偏紧
，行业景气度处于较高水平 。公司正积极对接下游核心客户，努力推进产能建设与交付保障
。近来 公司光模块（含光芯片）与AI PCB两大业务均已覆盖主流AI云厂商 ，未来有望持续受益于AI算力需求增长。

行业景气未变：

需求扩张叠加技术迭代
，光互连上行通道打开

　　事实上，跳出公司视角 ，从产业整体趋势来看
，AI算力需求的持续增长下，光互连市场也正进入一轮需求扩张、技术迭代的超级周期 。

　　根据弗若斯特沙利文数据 ，全球数通光互连市场规模预计将从2025年的162亿美元增长至2030年的887亿美元
，2025年至2030年的复合年增长率达到40.5%；与此同时，800G及以上高速光器件市场占比预计将从2025年的32.8%提升至2030年的85.6%
。

　　随着AI数据中心规模扩大以及GPU集群内部数据交换量增加 ，数据中心对网络带宽 、传输效率和能耗水平提出了更高要求
，推动光互连产品持续向更高速率、更高密度方向发展。

　　从产品技术演进来看，AI算力基础设施对高速互连的需求持续提升 ，推动行业从400G向800G
、1.6T等高速率产品迭代 。与此同时，CPO/NPO作为下一代光互连技术方案
，也正在受到产业链关注
。

　　浙商证券指出，上半年 ，中际旭创、新易盛800G持续增长 、1.6T进入规模交付
，产品结构升级和规模制造推动盈利改善；天孚通信高价值无源器件收入与毛利率同步提高。

　　而从历史产品迭代与当前产业卡位来看，上述几家细分赛道龙头覆盖了光互连产业链的各个环节 ，亦具备各自的竞争优势
，有望在下一代布局中进一步拓展产品与客户覆盖范围 。

　　具体来看，在高速光模块领域 ，中际旭创
、新易盛依托多代高速产品开发、客户合作和规模制造能力
，持续推进下一代高速光互连产品；精密光器件领域，天孚通信由基础无源器件向高精度光学组件 、有源光引擎及光电封装延伸；东山精密则依托光芯片
、器件及模块协同布局 ，提高高速产品的核心器件供应与联合开发能力
。

　　“随着下一代光互连架构逐步应用
，能够持续进入新一代产品供应体系、保持核心工艺与制造优势，并将产品升级转化为稳定盈利的企业 ，长期竞争优势有望进一步巩固。”浙商证券总结 。

（文章来源：21世纪经济报道）