10月23日，A股深跌后开启大反攻 ，军工板块迅速跟进
，军工ETF华宝（512810）40只成份股振幅超7%，其中10股振幅超10% ，截至收盘，东土科技领涨8%
，中国动力涨5.74%，权重股中国船舶涨3%。

　　图：军工ETF华宝（512810）振幅前十成份股

　　军工ETF华宝（512810）全天振幅达5.46% ，标的指数中证军工早盘一度跌超3%续创近1年新低
，午后持续拉升翻红，最终收涨2%终结三连跌 。

　　图：军工ETF华宝（512810）标的指数近1年走势

　　当前军工板块或已跌出性价比，近期资金动作不断 ，加速借道ETF低吸
。以中证军工指数为例观察
，截至本周，全市场跟踪该指数的ETF连续10周实现整体资金净流入 ，金额合计23.98亿元。

　　图：中证军工指数近60周ETF净流入变化

　　资金悄然潜入
，军工后市可期？从预期来看，四季度军工板块机会的确值得重视 。

　　一方面 ，航展催化。第十六届中国世界 航空航天博览会将于2026年12月7日至13日在广东珠海举办
。据悉，空军多型主战装备将首次亮相
，重复使用火箭将展出，无人机与反无体系化展演平台也将亮相。航展作为航空等特种装备的集中展示窗口 ，有助于进一步打开海外市场 。

　　另一方面
，地缘冲突
。当前，美以伊三方博弈持续加剧 ，下周美以中期选举进入关键阶段
，在此背景下，海外防空装备、无人机 、导弹等采购预期上升 ，军贸逻辑正从情绪炒作转向订单兑现。

　　天风证券分析指出
，海外军火工业生产指数的高增长，与其国防开支的高增速相呼应 ，映证海外国防处于研产加速
、阶段换装、扩列补库的扩张阶段
，从节点来看类似我国〖Fourteen〗 、 五初期，地缘安全的不稳定使得持续性或不止5年维度 。

　　此背景下 ，具备一定国防工业基础的国家，主机厂需求大增但基础工业能力严重不足
，有望衍生出较强的国防物料对外采购需求；国防工业基础薄弱的国家，则有望积极寻求对外采购装备体系 ，以获得足够作战能力以维持竞争力
。从两个维度来看
，分别对我国中上游军工产业链出海、以及我国先进装备制造平台构成较强拉动，出海的强业绩验证与军贸订单催化可期。

　　【投军工 ，选“八一”】代码有“八一 ”的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）被动跟踪中证军工指数
，全面覆盖军贸
、商业航天、大飞机 、低空经济等热门主题 。同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资军工核心资产的高效工具
。

　　数据来源：沪深交易所
、中证指数公司等公开信息。

　　机构观点：天风军工20261023《重视军贸出口催化 ，海外地缘乱局仍为难解之题》 。

　　基金费率：投资者在申购或赎回基金份额时
，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用
。

　　特别提示：基金管理人评估的军工ETF华宝的风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。

　　风险提示：军工ETF华宝被动跟踪中证军工指数
，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26 ，2021-2025年分年度历史收益/年化波动率分别为：14.28%/33.05% 、-25.74%/23.44%
、-11.02%/18.34%、8.20%/34.39% 、31.55%/21.43%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，过往业绩不预示未来表现 。文中提及个股在中证军工指数中的权重占比情况见文中配图，数据截至2026.7.31。个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向
，标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股
、评论、预测 、图表
、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为借鉴 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另 ，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议
，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证
，基金投资须谨慎
。