原油：

　　（钟美燕 ，从业资格号：F3045334；交易询问 资格号：Z0002410）

　　周四油价大幅下行
，其中WTI 10月合约收盘下跌0.52美元至101.91美元/桶，跌幅0.51% 。布伦特11月合约收盘下跌1.01美元至104.82美元/桶 ，跌幅0.95%
。SC2611以762.5元/桶收盘
，下跌42.5元/桶，跌幅5.28%。最新信息显示 ，沙特正通过阿曼苏哈尔港以船对船方式向亚洲炼油商提供更多现货，本周已售出约2000万桶海峡外提货原油
，有效对冲了管道关停的影响 。同时，沙特力争数日内恢复管道半数运力 ，六周内全线复产
。伊拉克启动了一项试点作业
，使用卡车将南部油田的原油运送至基尔库克的一处储油设施，以此提升北部出口系统的原油供应 ，扩大经由土耳其杰伊汉港的原油外运量。本次试点9月13日启动
，为期两天，动用了209辆罐车 ，每车容量3万升
，共转运略超600万升原油，约合3.8万桶 。市场观望沙特石油出口恢复情况 ，对能源供应紧张的担忧稍缓。短期来看
，内盘价差快速修复，油价重心下移
。

　　燃料油：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周四，上期所燃料油主力合约FU2611收跌4.1%
，报4309元/吨；低硫燃料油主力合约LU2611收跌2.57%，报5541元/吨。局部降量明显 ，中国地炼开工率下行 。据金联创开工率计算公式显示
，截至9月16日，中国地炼常减压开工率为60.20% ，较上周跌2.41个百分点
。截至9月17日当周
，新加坡燃料油库存录得2014.4万桶，环比前一周减少30.9万桶（1.51%）；富查伊拉燃料油库存录得283.9万桶 ，环比前一周减少279.4万桶（49.6%）。低硫方面
，由于东西方套利窗口已经关闭，低硫在未来几周将更加紧张 。即使9月看到一些供应的增加 ，10月市场将再次变得紧张
。高硫方面
，市场预期新加坡供应会出现一定增加，同时夏季发电需求在9月底前减弱 ，高硫市场供应紧张情况稍有缓解；但随着国内原油供应再度紧张，来自地炼的原料端需求预计将缓慢回升。短期FU和LU绝对费用 仍跟随油价波动
，LU与FU相对强弱在柴油裂解支撑之下相对强弱难以出现完全逆转 。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周四 ，上期所沥青主力合约BU2610收涨0.45%
，报5758元/吨
。百川盈孚统计，本周国内沥青厂装置开工率为27.92% ，环比上升2.01%；本周社会库存率为15.21%
，环比下降1.15%；国内炼厂沥青总库存水平为16.14%，环比下降0.14%。隆众资讯统计 ，10月中石油排产34.4万吨
，环比增幅9.9%，同比降幅43.5%；地炼排产71.6万吨 ，环比降幅13.6%
，同比降幅50.9%；本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共32.4万吨，环比增加16.5%；国内69家样本改性沥青企业产能利用率为10.3% ，环比持平，同比减少9.7% 。霍尔木兹海峡等地缘风险仍存不确定性
，重质原油供给端弹性不足，沥青产量大幅回升的可能性较低
。商业库存持续去化至年内低位。随着9月道路施工旺季开启 ，下游道路工程进入赶工阶段
，终端刚需明显释放，业者采购积极性提升 ，节前备货需求也有所跟进 。在低供应 、低库存叠加成本支撑
，以及需求改善的共同驱动下，短期沥青市场费用 预计仍将表现偏强 ，基差和月差有望进一步走强
，关注原料和生产跟进情况的表现
、以及需求实际兑现的情况。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　周四 ，截至日盘收盘沪胶主力RU2701下跌55元/吨至18820元/吨
，NR主力上涨20元/吨至16030元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌405元/吨至14855元/吨
。昨日上海全乳胶18350（+0） ，全乳-RU2701价差-570（-75），人民币混合18000（+150）
，人混-RU2701价差-920（+75），BR9000齐鲁现货15800（+0） ，BR9000-BR主力715（-145）。东南亚产区降雨不均
，原料费用 高位震荡，下游需求表现一般 ，全钢、半钢胎负荷同比走弱
，终端刚需采购 。厄尔尼诺强预期随着时间不断增强，农产品板块由供应短缺带来的涨价风险抬升 ，胶价上方存在压力
，预计胶价高位宽幅震荡
。关注产区降雨减弱后原料大幅上量，对原料费用 的压制情况 ，以及外围宏观氛围。

　　PXPTAMEG：

　　（邸艺琳
，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　TA701昨日收盘在6388元/吨，收跌2.56%；现货报盘升水01合约777元/吨 。EG2610昨日收盘在6096元/吨 ，收跌0.83%，基差减少97元/吨至1138元/吨
，现货报价7317元/吨
。PX期货主力合约611收盘在9376元/吨，收跌2.84%。现货商谈费用 为1266美元/吨 ，折人民币费用 9861元/吨
，基差收窄85元/吨至291元/吨 。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3成偏下
。截至本周四 ，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在74.5%附近。本周PTA装置变动：逸盛大化225恢复正常
，中泰120万吨短停，百宏 、威联化学PTA装置恢复到正常水平 ，至周四PTA开工负荷72.2% 。截至9月17日
，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在76.84%（环比上期上升1.9%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在76.53%（环比上期上升5.64%）
。美联储加息落地 ，年内加息概率抬升
，市场情绪偏弱，国内油价回调 ，成本支撑减弱。近来 主要逻辑在成本支撑与弱需求的博弈，聚酯表现趋弱
，继短纤和瓶片降负后长丝装置也有启动降负，短期PX跟随成本波动 ，中长期偏弱震荡 。关注PX近远月价差走扩。预计PTA库存有重新累积的可能
，短期PTA费用 离不开成本端支撑，而需求偏弱下对费用 远月有明显拖累 ，关注PTA近远月价差走扩可能
。乙二醇港口库存低位
，再度去化的空间有限，近期供增需弱 ，到港卸货顺利
，去库幅度减弱，给予费用 向上力量减弱。仍需关注中东局势 ，中东货源不恢复
，国内乙二醇供需缺口持续存在，除非国内聚酯开工再度下降 。短期预计乙二醇费用 高位震荡 ，向上突破动力减弱
。关注中东局势以及需求拖累程度。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周四
，太仓现货费用 4013元/吨，内蒙古北线费用 在3347.5元/吨 ，CFR中国费用 在449-453美元/吨
，CFR东南亚费用 在590-595美元/吨 。下游方面，山东地区甲醛费用 1710元/吨 ，江苏地区醋酸价4150-4300元/吨
，山东地区MTBE费用 7975元/吨
。供应端，国内供应逐步降至低位 ，后续预计回升
，进口方面，由于美伊局势持续紧张 ，之后到港量或重新下降至低位。需求端
，江浙地区MTO装置开工极低 。综合来看，伊朗供应持续低位 ，影响9月中下旬甲醇到港下降，虽然江浙MTO装置负荷偏低
，但预计港口库存仍会下降
。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周四 ，华东拉丝主流在10050-10200元/吨
，油制PP毛利136.46元/吨，煤制PP生产毛利1513.2元/吨 ，甲醇制PP生产毛利-2320元/吨
，丙烷脱氢制PP生产毛利-1392.1元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-598元/吨。PE方面 ，HDPE薄膜费用 在9510元/吨
，较上周费用 +241元/吨；LDPE薄膜费用 在12160元/吨，较上周费用 +306元/吨；LLDPE薄膜费用 在9483元/吨 ，较上周费用 +327元/吨 。利润端
，油制聚乙烯市场毛利为-333元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1498元/吨
。供应方面，由于海峡运输受到限制 ，整体供应压力不高。需求方面，下游备库需求继续释放
，但近来 由于美伊局势不明朗，以及制品利润同比较差 ，会导致今年补库强度较往年稍弱 。综合来看
，短期供应压力不高，下游备货应对旺季行情 ，现货费用 有支撑
，远期费用 仍受地缘局势扰动，建议投资者控制风险。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周四
，华东PVC市场费用 窄幅下调，电石法5型料4680-4800元/吨 ，乙烯法主流借鉴 5100-5600元/吨；华北PVC市场费用 稳中松动
，电石法5型料主流借鉴 4680-4820元/吨左右，乙烯料主流考5250-5320元/吨；华南PVC市场费用 稳中略调 ，电石法5型料主流借鉴 4900-4950元/吨左右，乙烯法主流借鉴 5200-5350元/吨
。需求方面
，下游逐步进入旺季的阶段，行业开工率回升 ，预计需求将迎来一定程度的环比增长
，但出口方面，印度限制低价PVC进口会使出口量收缩。整体来看 ，供应压力不高
，国内需求恢复偏缓，预计PVC维持震荡 。

　　尿素：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周四尿素现货市场部分稳定
，部分窄幅波动-10~+20元/吨不等
。基本面来看，尿素供应水平继续回落 ，昨日行业日产量19.33万吨
，日环比继续减少0.28万吨，同比偏低0.23万吨 ，日产同比转为偏低状态给供应端提供进一步支撑。需求情绪依旧偏弱，昨日主流地区平均产销率35%
，区域间水平在5%~100%区间，分化依旧明显 。本周企业库存小幅去化但去库速度明显放缓
。成本端煤炭
、天然气等能源费用 仍处高位 ，但对市场情绪的影响逐渐下降。整体来看
，近期尿素基本面变化多空交织，短期尿素期货费用 宽幅震荡为主 ，后续在内需复苏、出口节奏加快 、淡储等题材发酵下走势仍将偏强
，但市场波动幅度也将继续提升 。关注煤炭及天然气等费用 走势、国内需求力度
、出口及淡储政策动态
。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周四纯碱现货市场报价多数稳定 ，贸易商报价同样维稳
，昨日沙河地区重碱自提费用 979元/吨，日环比持平。基本面来看 ，本周纯碱产量66.92万吨
，周环比下降1.99%，供应水平继续回落 。本周碱厂库存188.88万吨 ，周环比下降2.19%，企业结束连续数周累库趋势给厂家提供稳价心态
。需求端表现依旧偏弱
，重碱下游浮法玻璃、光伏玻璃产能日内稳定，但后续仍有超预期放水可能。采购需求略有跟进 ，双节前中下游低价补库少量跟进
，但对市场支撑力度相对有限 。本周纯碱产量库存双双下降，基本面稍有回暖 ，但市场新增利好驱动有限
，期货盘面延续区间震荡趋势，后续关注成本 、减产等方面能否进一步发酵 ，关注纯碱装置运行情况
、下游产能变化、原料费用 走势。

　　玻璃：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周四玻璃现货市场均价1083元/吨，日环比持平
。玻璃产能低位稳定 ，昨日在产日熔量14.30万吨/天
，日环比持平。本周玻璃企业库存6985.7万重箱，周环比下降1.3% ，同比仍偏高14.69% 。玻璃企业库存持续去化助力基本面继续改善，但后续需求力度同样重要
。昨日主流地区现货产销率仍维持在80%~90%区间
，个别高成交地区产销仍能达到110%，后期持续情况仍需观察。本周玻璃基本面多空变化均有 ，预计玻璃期货盘面延续低位宽幅盘整趋势
，关注日产变化 、现货成交持续情况
、宏观及商品市场整体氛围 。

　　免责声明

　　本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证 ，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更
。我们已力求报告内容的客观 、公正
，但文中的观点
、结论和建议仅供借鉴 ，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议 ，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏
，与本公司和作者无关。