来源：华泰期货

　　作者： 师橙

　　市场分析

　　2026-09-17 ，碳酸锂主力合约2701开于126200元/吨
，收于131180元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化3.80%。当日成交量为176355手 ，持仓量为415849手
，前一交易日持仓量417496手，根据SMM现货报价 ，近来 基差为4460元/吨（电碳均价-期货） 。当日碳酸锂仓单43583手
，较上个交易日变化-1932手
。

　　碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价128000-138400元/吨 ，较前一交易日变化1000元/吨，工业级碳酸锂报价124000-134400元/吨
，较前一交易日变化1000元/吨。6%锂精矿费用 1930美元/吨，较前一日变化0美元/吨 。

　　供应：据 SMM 统计 ，碳酸锂周度总产量26962吨
，环比+214吨；其中辉石产碳酸锂14387吨，环比+74吨；云母产碳酸锂3312吨 ，环比-75吨；盐湖产碳酸锂6288吨
，环比+295吨；回收产碳酸锂2975吨，环比-80吨
。

　　库存：根据SMM最新统计数据 ，现货库存为58791吨
，环比-923吨。其中冶炼厂库存为7086吨，环比-853吨；下游库存为34845吨 ，环比+2300吨；其他库存为16860吨
，环比-2370吨 。大样本库存，本周库存70701吨 ，环比-2583吨
。

　　更新口径后，碳酸锂上游库存33736吨
，环比-1060吨；正极厂库存43886吨，环比+3025吨；贸易库存61503吨 ，环比-8947吨
，电芯厂及其他库存19155吨，环比+827吨；总库存158280吨 ，环比-6155吨。

　　借鉴 其他三方：根据Mysteel数据
，本周锂盐厂库存16150吨，环比-900吨；贸易商库存57910吨 ，环比-6340吨；材料厂及其终端库存47750吨
，环比+2350吨；总库存121810吨，环比-4890吨 。据HT Metals ，国内碳酸锂社会库存为111577吨
，周度环比-10092吨
。

　　消费：据SMM统计，磷酸铁锂周度产量135250吨 ，上周为132875吨；三元材料周度产量19103吨，上周为19623吨。

　　综合点评：前期盘面受9月三元材料排产回落拖累快速下挫
，广期所仓单数据显示，9月17日碳酸锂注册仓单量为43583吨 ，较昨日减少1932吨
，费用 回落之后仓单已连续三日下降，带动短期费用 反弹 。我们认为碳酸锂强现实、弱预期的核心逻辑并未改变 ，费用 大趋势仍震荡偏弱
，本次仅为阶段性反弹，需重点跟踪十月排产情况 ，注意短期盘面节奏
，操作上建议区间交易为主。

　　策略

　　近来 碳酸锂供需紧平衡延续，未来持续关注供给变动 、下游备货节奏
、以及大宗商品市场氛围 ，短期建议区间操作为主
。

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　〖壹〗、 消费端持续超预期
，

　　〖贰〗 、 矿端扰动超预期，

　　〖叁〗
、 宏观情绪及持仓变动影响。

　　投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号

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