专题：美国9月CPI上涨 0.6% ，年度通胀率达 3.7%

　　9 月通胀同比升至 3.7%
，高于市场预期

　　受能源费用 暴涨推动，9 月美国通胀同比攀升至 3.7% ，今年通胀持续走高，也让美国民众在即将投票之际
，对经济观感进一步恶化 。

　

　这份 CPI 数据高于经济学家预期，作为中期选举前为数不多的关键经济成绩单 ，给特朗普政府与共和党候选人带来更大压力
。民生购买力是本次选举的核心议题。尽管白宫与国会均由共和党掌控
，但共和党候选人仍在向不满现状的选民承认，当前经济处境不佳 。

　　特朗普竞选时承诺将为美国民众压低物价 ，但大量民众依旧倍感失望。自美国与以色列对伊朗发动打击之后
，今年汽油费用 暴涨；伊朗冲突以及俄乌战事持续，柴油费用 近期再度飙升
。

　　通胀问题已经深度影响中期选举 ，选民对特朗普政府的经济治理信心下滑。本周一份民调显示
，仅有约 25% 登记选民认可特朗普处理经济问题的表现 。

　　特朗普多方出台举措试图缓解民众压力，包括考虑实施柴油出口禁令 、计划向数百万民众发放补贴 ，但多项政策推行屡屡遭遇阻力
，民众的经济焦虑仍在加剧
。

　　经济是本届选举选民最关心的头号议题。特朗普政府正抓紧最后窗口期，试图改善民众经济处境 。民主党抓住选民不满情绪 ，投入数亿美元投放经济主题竞选广告
。

　　能源与汽油是推升 9 月通胀的主力；剔除波动较大的食品
、能源之后，核心通胀为 2.6%。汽油指数当月飙升 9.1%
，贡献了 9 月 CPI 涨幅的一半以上 。

　　美国汽车协会（AAA）数据显示，本周汽油均价突破 4.30 美元 / 加仑；柴油费用 维持在 6.20 美元 / 加仑上方 ，接近历史高位
。伊朗冲突爆发前油价本处于回落通道
，冲突之后油价大幅冲高，引发民众不满。柴油会传导至终端商品售价 ，农业机械、冷链货车都依赖柴油
，柴油涨价最终会反映到货架商品费用 上 。

　　毕马威首席经济学家黛安・斯旺克表示：“柴油涨价几乎会抬升所有商品的成本
。 ”

　　美国通胀已经连续五年大幅高于美联储 2% 的目标，侵蚀居民预算 ，民众对经济的感受持续低迷。

　　全美金融首席经济学家凯西・博斯詹西奇表示
，劳工统计局这份月度 CPI 报告，只是印证了民众切身感受 —— 通胀居高不下 。 “相当于在伤口上再撒一把盐。
” 她说道
。

　　不过劳动力市场虽不算亮眼 ，但韧性尚可
，一定程度稳住不少家庭，只是工资涨幅持续跑输通胀。消费支出依旧强劲 ，消费占美国 GDP 三分之二，是经济的支柱 。

　　一部分家庭受益于股市向好 、就业稳定；另一部分家庭只能消耗储蓄
，或是增加信用卡负债维持开销
。

　　博斯詹西奇称：“民众主观感受很差，但消费行为还在继续。”

　　斯旺克指出 ，宏观经济仍保持不错的增长速度
，但普通民众的实际体验与此割裂 。多年高通胀叠加工资跟不上物价，民众压力沉重
。 “经济数据有韧性 ，但民众感受不到。通胀影响每一户家庭
，人人都能感受到汽油涨价 。 ”

　　美联储肩负兼顾经济增长与抑制通胀的双重使命，上月已经完成加息
。专家预计 ，美联储在不久之后可能需要再度加息。